申港证券股份有限公司孔天祎近期对丸美股份进行研讨并发布了研讨陈述《初次掩盖陈述：本乡眼部护理龙头 彩妆驱动高添加》，本陈述对丸美股份给出买入评级，以为其方针价位为30.53元，当时股价为26.33元，预期上着的起伏为15.95%。
丸美股份(603983) 出资摘要： 开展逻辑：战略转型初见成效研制实力赋能品牌开展第二添加曲线%，以抖音为主的线%，线上转型战略初现成效。 第二添加曲线月公司推出爆款产品“看不见粉底液”，凭仗，敏捷取得商场认同，高品质极简底妆心智稳步构建，依托差异化产品道路在流量本钱日趋高涨的外部环境下完成销量与盈余双添加。2023年H1，第二品牌PL恋火完成收入3.07亿，占丸美营收的29%，同比超速添加211.42%。线期间，恋前方倍。 研制实力赋能品牌开展。公司发现了重组双胶原蛋白与天然胶原蛋白出现出高度类似的三螺旋结构，以1:1配比嵌合I型和III型胶原蛋白。丸美环绕重组双胶原蛋白这一中心成分，对整个产品系统进行了重塑，筛选了200个SKU。丸美在“小红笔眼霜”和“小金针次抛精华”两大超级大单品加入了重组胶原蛋白成分，使产品得到了全面的晋级。此外，丸美还推出了重组胶原蛋白产品系列，并推出了相应的新品。凭借重组胶原蛋白这一成分，公司对旗下产品做了晋级。 注重流量运营，助推品牌强势出圈。约请明星、网红代言，完成百亿曝光。丸美营销注重与用户产生共鸣，营销屡次破圈。环绕特定集体，丸美规划了共同的品牌营销计划。通过高曝光、广种草、强转化，打造全方位营销系统。 生长逻辑：产品矩阵丰厚+注重研制+建造线上自播事务+深耕高添加范畴 产品矩阵丰厚，掩盖多元抗衰需求。产品布局聚集胶原蛋白、胜肽等抗变老成分，其间双胶原系列、弹力蛋白凝时系列致力于应对变老引起的各类胶原蛋白丢失；红钻多态系列与小红笔宗族系列针对熬夜修正；还有巧克力焕颜丝滑系列、多肽蛋白臻颜系列等结构性抗衰产品，产品矩阵丰厚，包含不同价位与客户的实在需求。恋火旗下有“看不见”、“蹭不掉”、“星钻”三大产品系列，“看不见”系列为干皮专研，“蹭不掉”系列为油皮专研，满意多种的肤质的客户的需求。“星钻”系列为线下专享产品，定位高端道路，与前两大系列构成互补，或未来恋火进军高端底妆商场奠定根底。 线上推进品牌自播，线年，公司的自播全年占比超越达播，对达人的依赖度逐步下降，在流量本钱添加的趋势下有望逐步下降线上营销本钱；天猫逐季优化，直播浸透率有显着进步。2023年H1，公司线%，以抖音为主的线%，线上转型战略初现成效。线下途径稳步推进，进步用户消费体会感，如主打以艺术家IP联名套盒、恋火品牌进驻调色师、KKV等千个线下网点，强化线验，进步用户忠诚度与品牌效应。 进军医美范畴，铺设未来成绩点。9月23日，丸美首款重组胶原蛋白[械字号]产品发布,专心医美术后/创面护理，敞开胶原直充新时代，估计2026年丸美生物将推出重组胶原蛋白水光针三类医疗器械产品；2028年将推出重组胶原蛋白填充类三类医疗器械产品；2030年将推出重组胶原蛋白人工角膜和人工关节；2032年将推出第一款重组胶原蛋白3D打印的人体器官。重组胶原蛋白将推进公司开发医美事务线，打造成绩新添加点。 抗变老商场规模持续扩展，抗衰护肤品商场潜在需求旺盛。2016年至2021年，全球抗变老商场规模从1500亿美元添加至2236亿美元，添加了735亿美元，添加率达49%。国内用户关于抗变老需求激烈，同时间段内，我国抗衰商场规模添加了50.3亿美元，增速高达86%，我国抗衰商场规模增速高于全球增速，加之老龄化趋势加深，我国抗衰商场有望进一步增大。 眼部和面部为抗衰重视要点，眼部护理商场出现中高端走向。顾客抗衰寻求部分精细化，进行分区抗衰，首要部位有眼部、面部、前额、颈部、唇周。在抗衰部位上，更为重视眼部和脸颊，针对这些部位的护理。除面部护理外，眼部护理已在消费商场位居第二，在整个职业占额逐步增多，全体商场潜力较大。 出资主张：估计公司2023年~2025年EPS分别为0.76元、1.09元、1.46元，当时股价市盈率分别为35.05倍、24.49倍、18.32倍，初次掩盖给予“买入”评级。 危险提示：首要原材料价格动摇危险、汇率动摇危险、环保危险、出售没有抵达预期危险。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华福证券陈照林研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为70.9%，其猜测2023年度归属净利润为盈余2.79亿，依据现价换算的猜测PE为37.84。
该股最近90天内共有27家组织给出评级，买入评级10家，增持评级17家；曩昔90天内组织方针均价为31.14。
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