德邦证券股份有限公司赵雅楠,易丁依近期对江苏吴中进行研讨并发布了研讨陈述《江苏吴中：署理童颜针获批，多医美管线稳步推动》，本陈述对江苏吴中给出增持评级，当时股价为9.87元。

  江苏吴中(600200) 出资关键 事情：童颜针产品获批落地。24年1月22日，江苏吴中孙公司达透医疗旗下产品“聚乳酸面部填充剂AestheFill”取得国家药品监督管理局颁布《医疗器械注册证》。①产品型号标准：AestheFill-V100、AestheFill-V200、AestheFill-V200-RF；②产品有效期：至2029年1月16日；③产品介绍：AestheFill童颜针为韩国REGEN Biotech,Inc.公司研制的“医美再生打针剂”，由PDLLA微球和羧甲基纤维素钠组成，于2014年初次在韩国获批上市，用于打针到面部真皮深层，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。“医美再生打针剂”是一种以生物影响性资料为主要成分，经过微球影响人体本身胶原蛋白的再生然后起到重塑紧致、美容抗衰作用的皮肤填充剂。最新一代再生资料PDLLA微球，因为呈海绵状多孔微球结构的特性，相同质量积更大，立刻塑形作用更显着，且可以促进胶原纤维沿着多孔微球结构生出息微球内部，然后更有效地促进胶原蛋白的再生。AestheFill童颜针估计将于2024年上半年在我国大陆正式上市出售。 再生打针剂商场热度高涨，AestheFill童颜针拿证或打破商场“三分”态势。1)21年艾维岚、濡白天使、伊妍仕纷繁获批上市，商场根本出现“三分”态势。2)AestheFill童颜针产品主打PDLLA空心微球成分，PDLLA在全球有丰厚临床运用经历，多浓度复配计划完结个性化定制。据头豹研讨院多个方面数据显现，AestheFill在我国台湾地区“医美再生打针剂”商场以挨近30%的比例排名榜首，且终端价格的规模高于同类“医美再生打针剂”产品Sculptra和伊妍仕，有望补偿商场的高端缺位，远景宽广。 高端医美管线多头并进，医药研制优势助力医美。公司经过进口署理+自主研制双途径，活跃树立以高端打针类产品为中心的多条医美管线，掩盖重组胶原、再生及玻尿酸等类目；一起，为供给落地支撑，公司近期敞开多个招聘岗位，包含出售、商场、医学、训练、研制、出产等条线)进口署理：临床注册继续加快。HARA玻尿酸：Humedix旗下艾莉薇的晋级迭代产品，临床试验入组已完结。2)自主研制：医药板块研制优势叠加，助力医美继续发力。①重组胶原范畴：“婴芙源”产品试水出售，抢占顾客心智；22年10月从海外独家引入重组III型人源化胶原蛋白生物组成技能，完结两款胶原填充产品的立项作业；23年8月与东方美谷达到战略协作，树立胶原蛋白立异生物智造中心，协同开展医美与护肤品。以不同技能为支撑完结了低中高端研制拓圈，从署理向自研改变，丰厚医美布局地图。②溶脂&表麻范畴：储藏去氧胆酸打针液、利丙双卡因乳膏药物。 出资主张：公司坚持以“医药+医美”为中心的开展的战略，医药主业23年继续恢复性增加，医美储藏多款潜力管线%/+23.0%/+16.3%；归母净利润0.40/1.56/2.52亿，对应增速+152%/+291%/+62%，对应2024年PE为41X，保持“增持”评级。 危险提示：职业竞赛加重危险、医美新品研制注册及商场推广没有抵达预期危险。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，民生证券刘文正研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为73.91%，其猜测2023年度归属净利润为盈余800万，依据现价换算的猜测PE为800.89。

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  该股最近90天内共有12家组织给出评级，买入评级6家，增持评级6家；曩昔90天内组织方针均价为9.8。

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